抗日战争结束。国民党中校参谋鲍望春奉命接收大汉奸白厉冰的财产。正直的资本家花步庭被有心敲诈的警备司令部副司令江砥平列为汉奸。舞会上，江砥平与军统特派员顾效同为争舞女白黛林剑拔弩张。白厉冰以卖身契逼白黛林去杀鲍望春，白黛林面对自己的救命恩人没能下手。鲍望春与花步庭女儿花红艳相爱。江砥平逮捕了花步庭，花红艳为救父倾家荡产。花步庭含恨死去。鲍望春在卖身契上得知白黛林就是失散多年的妹妹，不料她已被顾效同蹂躏，痛打顾效同的鲍望春被卫兵打死。最后花红艳杀死了顾效同和江砥平两个恶魔。